鄭老巨富傳奇 從難民到每年領逾300萬元股息

只念過幾年私塾，45歲才開始學習投資股票的鄭老，靠著耐力投資術，讓證券營業經理驚呼：「我從未看過一個散戶能有這麼多張股票，而且買的成本這麼低！」

民國38年，近300萬軍民跟著國民政府撤退到台灣，在山東貧困農村長大的鄭老（化名），是其中的一個，當年他剛滿18歲，僅是一個身無分文的難民。

鄭老先在兵工廠打雜、接著當電台業務、還開過鞋店，轉眼鄭老今年已經80歲了，但每周在台北市大華證券營業廳，都可以看到他的身影。營業員不太喜歡他，因為「一整年都做不到一次他的單，沒賺頭！」一起看盤的婆婆媽媽們也不知道，這位頭髮花白、神清氣爽的老人，憑藉「好幾年才出手一次」的耐心投資術，身價至少3億元以上。

在證券商營業廳裡等到鄭老，他聽到我們的邀約採訪，滿臉微笑的搖搖手說：「股票是個火坑，你們就別往火坑裡跳了吧！」經過再三溝通，他才說：「如果真的想要跳『火坑』，就要把裝備弄齊全了再跳，才能毫髮無傷。」想知道鄭老的「裝備」是什麼？就要從他多難的人生上半場談起。

個性專注有耐心
轉行電台業務收入三級跳

鄭老幼年家貧，只念了幾年私塾（等於現在的小學肄業），就得幫忙家裡下田種麥，遇到歉收的飢荒年，甚至啃過樹皮度日。18歲逃難來台後，先在兵工廠等國營事業當打雜工，就這樣度過了16年。直到他35歲，在朋友介紹下，進入廣播電台當廣告業務，收入才開始三級跳。

廣播電台在民國50年代可說是強勢媒體，每個業務都不是省油的燈，為了爭業績不擇手段。個性溫和老實的鄭老，卻能擄獲重要大客戶的心，任憑同事怎麼花心思都搶不走。「我最大的客戶是保力達B和資生堂，保力達B的董事長從來不跟我殺價，願意原價買時段，資生堂曾經在周日向我買了4個小時的廣告。」

同事看了超眼紅，有人還特地把太太送去資生堂學化妝，想藉此拉近關係，資生堂卻明白告知：「我們只跟鄭先生買。」鄭老自豪的說，客戶信任他，是因為他夠認真、負責，只要客戶的廣告在播送，他一定從頭盯場到尾，不敢離開半步，注意聽有沒有任何錯誤。

有時候，鄭老發現電台幫忙配的廣告音樂不好聽，他還親自去挑唱片配樂，甚至找聲音比較動聽的播音員幫忙配音，這些動作都讓客戶深感窩心。「當年我每個月的業績獎金可以領到3萬多元，播音小姐薪水都只有5、6千元吶！」

45年前、月賺3萬多，絕對是高薪一族，但是鄭老胸懷大志，想要自己當老闆賺更多。於是他離開電台，開了間鞋店。鞋店在一家小學附近，每逢突然下雨的天氣，小學生們會湧入店裡買雨鞋，碰到這種好光景時，一天就可以有2萬多元的營收。

被倒會80萬元
狠看百本經濟書自學

當時做雨鞋最好的塑膠工廠是達新（1315），鄭老多次走訪達新工廠訂貨，並且把達新的大股東是誰、經營結構問得清清楚楚。雖然當時他還不懂得買股票，卻已經有了「用經營結構和股東來判斷公司好壞」的觀念。

除了做雨鞋生意，鄭老觀察到，小孩子腳上穿的皮鞋，鞋料很硬、很磨腳，「這簡直是虐待兒童呀！所以我跑去找上游的皮料廠，希望能訂製一些軟皮的皮鞋。」鄭老說，軟皮的皮鞋一推出後，大受歡迎，他便把價格抬高到一般市價的1倍以上，還是賣得很好。

「後來我還推出各種顏色的漆皮皮鞋，顛覆賣黑皮鞋為主的市場，每雙定價也是抬高1倍以上，小姐、太太們看到都好喜歡。既然是市場上還沒有的東西，當然就要狠狠賺一筆！」鄭老笑說，賺錢可不能心軟，趁別人尚未跟進前，能賣多高就賣多高。

鞋店生意做得不錯，但鄭老還是擔憂：「因為小生意不可能賺大錢，我的財富目標不只如此，該怎麼辦呢？」他聽說附近菜市場有人在起會，決定把一部分積蓄拿來跟會。沒想到，陸續投入80萬元後，會頭竟然跑路，80萬元立刻化為烏有。

這下子鄭老可心疼了，他思索：「賠錢也怪不了別人，只能怪自己不懂！」小時候念過幾年書，總還識字，應該多看看跟投資相關的書籍，增長自己的知識。於是，他到書店買了許多經濟學、貨幣學的書回家研讀。「以前在我表弟的書架上，看到《紅樓夢》，我讀了幾頁，實在讀不下去。可是讀經濟學的書，我看得津津有味，受益良多，算算總共看了百來本之多。」

不想賺一點就跑
決心自己學股票

邊看經濟學的書籍，他邊想到，在電台工作時認識的自立晚報劉副總編輯常常跟他說，「做股票賺錢真容易，想變富翁一定要靠投資股票。」當時他也拿了一小筆錢請劉副總編輯代為操作，後來發現劉副總編輯買股票總是沒抱幾天就賣，最後還勸鄭老用融資的方式買股票，他覺得風險太高，因此決定拿回資金。

「我決定自己學習投資股票。因為我的目標不是賺一點就跑，我要賺就要賺到一大波，真正靠投資股票致富！」鄭老意氣風發的說。約莫民國65年，當時45歲的鄭老，開始了他的股票投資路，這是一條漫長、需要無比耐力的路。

鄭老記得他買的第1 檔股票是大同（2371），買進之前，他每天到券商看盤，注意大同股價及獲利數字的變化，也買了許多技術線型的書回來研讀，每天練習畫線圖。有段時間股市整體表現不佳，大同開始一路下跌，鄭老一直忍住沒有出手，直到股價跌到1.4元價位，他才進場分批買進，抱到15元時才賣出。

第1次出手，就是好幾倍的獲利率。這期間知情的朋友勸過鄭老賣股，但他從自己畫的線圖和蒐集到的新聞觀察，大同股價還沒有反轉，因此堅持不賣。之後他屢戰屢勝，每次都是用時間換取空間，沒有等到好的價格出現不買、沒有抱到2倍以上漲幅不賣，這中間的等買點、等賣點，往往是3年以上的時間。

配息公司不會倒
跌破面額慢慢買

「要我仔細推算30多年來每檔買進的個股和時間，我也沒法子說清楚了。但是我印象最深的操作是台橡（2103）、聯成（1313）、裕民（2601）。我通常會選有配發現金的公司，因為配得出現金就比較不會倒嘛，然後等、等、等，等股價跌到10元以下，就分批慢慢買。」

鄭老說，他曾在4、5元的時候買進台橡，雖然買進時還在虧錢，可是他認定台橡創辦人殷之浩（也是大陸工程創辦人）經營能耐向來受肯定，後來又讓自己的女兒殷琪接手整頓，這家公司應有落底回升的機會，於是分批大量買進。

「我買了非常多，成本超低。SARS期間股市大跌，號子裡愁雲慘霧，只有我心情輕鬆，營業經理過來問我：『你不怕嗎？』我說我持股成本那麼低，當然不用怕！」營業經理不相信，偷偷跑去打開鄭老的證券戶明細，一看之下大吃一驚，對鄭老說：「難怪你不用怕，我第1次看到有人買台橡買這麼便宜的。」

聯成的買進價位一樣也在10元以下，鄭老認為董事長苗豐強資源雄厚，絕對不可能讓公司倒，而且又很早就布局大陸市場，到現在還有不少股份沒賣，持股時間超過5年。裕民則是買在7、8元，分批買、愈買愈多，買進的理由是：「當年裕民還有配息8毛，而且我學會看BDI航運指數，發現BDI指數開始上漲，所以放心收購裕民的股票。」

裕民抱了至少4年，漲幅驚人，連鄭老在海外的姪子，都打過電話催促鄭老賣股。但是他看BDI指數還在繼續漲，所以信心堅定，一直到股價漲上50元的時候，他見BDI指數開始有回檔現象，才請營業員賣股。「因為我是定價賣出，當初又是分多次買進，所以三三兩兩成交，營業員嚇到了，光是賣出股票的明細，就跑了好幾頁的電腦頁面，他們說，沒看過散戶能持有一家公司這麼多股票！」

持股總值逾億
每年配息300萬元

過去的豐功偉業無法詳述，鄭老只知道現在每年光是靠著股票配息，就有300多萬元的進帳。我們幫他倒算回去，以台灣股票的平均殖利率約為3.5%來看，鄭老持有的股票總額約莫在1億元左右，這還不包括他的現金部位，還有位於台北市的自住宅、數間出租宅，以及買給兩個兒子的房子，總財產初估至少3億元以上。

「雖然我還是常常來營業廳看盤，每天要花2個多小時親筆畫線圖，但我已經完全不受盤勢干擾。畫線圖是我最快樂的時光，沒人打擾，專心沈浸在自己喜愛的世界裡。」鄭老說，既然他願意用半輩子的時間來投資股市，那等個3、5年當然不算久，而且他深信「等愈久、賺愈多」，因此能夠樂在其中。

「我現在錢賺夠了，要注意的是身體健康，所以每天做伏地挺身40幾下，一早就去植物園散步。」鄭老很自得的把外套掀起，讓我們看看平坦的肚子和結實的手臂，他笑說，自己沒有高血壓、糖尿病、心臟病，有錢更要有命花，耐心賺錢一輩子，現在正是他好好享福的時候。

◎ 更多精采內容請看Money錢2011年4月號第43期