買對債券基金抗通膨
通膨連結債券基金意外成為2011年的黑馬基金，引起投資人注意，紛紛打電話到銀行詢問。但過去績效不代表未來，2012年還能把通膨連結債券基金納入資產配置嗎？
在動盪不安的2011年， 還是有許多優質的債券基金繳出超過10% 報酬率，其中比較特別的，是一般投資人不太熟悉的「通膨連結債券基金」。究竟什麼是通膨連結債券？
富達證券產品研究資深協理郭瑞玲解釋，通膨連結債券本身是主權債（公債），但是債券本金（面額）利息會受到通膨預期心理影響，如果預期通膨將上揚，通膨連結債券本金與利息也會跟著水漲船高，讓投資人保有實質購買力；倘若預期通膨將趨緩，通膨連結債券的價格也將下跌。
2 大因素
掌握通膨債券漲跌
既然通膨連結債券的報酬率是由「公債」及「通膨」2大因子決定，投資人想要知道現在究竟適不適合把通膨連結債券基金納入資產配置，就要先釐清2012年全球公債與通膨走勢。
德盛安聯PIMCO 債券產品首席陳柏基指出，2012年全球經濟最大的變數還是歐債危機以及經濟衰退疑慮。在不確定因素下，全球央行將維持低利率環境，甚至有可能再推出新一輪貨幣寬鬆政策（QE3），而釋放出的資金將會選擇流入相對安全的主權債，其中英國、美國、加拿大、澳洲等公債相對安全，一旦這些公債價格上漲，也將連帶推升英國、美國等國發行的通膨連結債券價格上揚。
在通膨方面，儘管目前全球通膨有降溫趨勢，各國政府都把經濟主軸放在保增長，避免經濟衰退。但郭瑞玲認為，通膨仍將是2012年一個不可忽視的風險，主要是因為各國政府先前不斷的印鈔票救經濟，倘若再有新一輪貨幣寬鬆政策推出，印更多的鈔票，勢必將推升通膨預期心理。
以美國為例，目前整體工業產能利用率從低檔68% 上揚到78%，再加上聯準會（Fed）如果推出QE3刺激方案，或失業率獲得改善，將會刺激通膨上漲的壓力，推升通膨連結債券的需求，使得通膨連結債券有表現空間，因此，現階段反而是通膨連結債券進場的好機會。
◎ 更多精采內容請看Money錢2012年2月號第53期
