搶賺凍齡財 要美也要賺

這是個邁向高齡化的世界，卻也是個「看不出真實年齡」的抗老化世界。想變美，要花錢做微整形或塑身；追求健康，要花錢買保健食品或上健身房；老了怕寂寞，也可以花錢請人陪伴關懷。
大家都為了「凍齡」花大錢，代表這個產業開始賺大錢。國內投入的廠商越來越多，獲利也越來越好，快來投資凍齡概念股，未來20年，變美又變富！

迎接30年大商機「抗老化」大有賺頭

打開電視，討論50歲還像辣妹的「美魔女」節目越來越多；翻開報章雜誌，樂活養生的版面越做越大；走在街上，醫美診所一家挨著一家開；看看身旁的同事，辦公桌上除了文件資料，還擺著幾罐保健食品。

時間帶走舊事物，也帶來新機會，能夠發現「時代如何演變」的人，往往也是抓到最多機會、賺最多錢的人。

台灣是科技之島，電子代工引領風騷30年，但最近幾年電子業碰到瓶頸，毛利率陷入個位數保衛戰，廠商掙扎求生，看看專賣保養品和保健食品的直銷商Nu Skin （如新），毛利率卻長期高於80%。再看看台灣股價最貴的超商股：統一超（2912），今年因為消費景氣不佳，毛利率跌破3成；但美國專賣有機食物的超商股Whole Foods，今年7月才剛調高財測，第2季毛利率從35.6% 成長至36.3%。

這些都告訴我們：當大家還在執著追問「什麼是電子業下一個殺手級產品？」時，可能忽略了大環境中新崛起的各類「殺手級產品」，其實早已不在電子業。

台灣將成全球最老國家
但也最有錢去抗老

時間會讓人變老，但拜醫療科技的進步，人類壽命得以不斷延長，只是人類很貪心，不僅要活得長， 還要活得年輕、漂亮、健康、心靈富足，在這些「需求」的強烈驅動下，全世界掀起一股「抗老化」的新趨勢。而台灣產業的下一個30年，也應該要邁向「凍齡之島」，因為商機已經聚集在這裡。

每個人都怕老，偏偏每個人都會老。經建會在7月底剛公布最新的人口推計報告，預估到2060年時，台灣男生的平均壽命將達82歲，女生更高達88歲，可怕的是，到時65歲以上的老年人口將占總人口的39%，亦即每2.5個人中就有1個是老人家。

以目前的年齡平均中位數來看，台灣是37歲，在世界各國並不算特別老的國家，日本年齡中位數是44.6歲、義大利是44.3歲，德國也達到43.7歲。但台灣因為生育率太低，所以社會老化速度是全世界最快，經建會推估台灣在2050年平均年齡將跳到55.6歲，超越義大利和德國，變成「全世界前3老」的國家。

不過，工研院IEK 醫療器材與健康照護研究部門分析師池煥德提醒，也許4、50年之後台灣是個老化社會，但目前台灣的人口結構，卻是在最美好、商機最大的階段！

「除了15∼65歲的勞動年齡人口數目前仍高達1719萬人之外，我們再把其中較有消費力的35∼65歲人口數分拆出來，這部分就有1017萬人。」他強調，這顯示台灣有將近45% 的人口具備高消費能力，而且這群人逐漸邁向中老年，對「抗衰老」議題格外關心，也讓新藥開發、醫美、保健品、健康照護等產業，開始蓬勃興起。

安泰ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡指出，一般認為老年人的醫療支出最高，但行政院衛生署公布的數據顯示，40∼69歲民眾的醫療費用支出，占總體醫療費用支出高達48%，但並非這群人比較會生病，而是這群人比較有消費力、也比較懂得愛自己，在身體出現異常時，會願意積極處理。

薪資結構也更加證實這個說法。雖然輿論抨擊，台灣的薪資水平倒退回10年前，但主計處公布的各年齡層勞工薪資數據卻顯示，薪資萎縮最多的是34歲以下的勞工，35歲以上的勞工薪資反而有支撐，45∼54歲則維持最高峰且變化不大，55∼64歲更是異軍突起，薪資從2000年開始一路攀高，連續超越了30∼34歲和35∼39歲的年輕人。

早在秦始皇年代，「長生不老」就是人們追求的終極目標，除了不會死，更要求不會老。對現代逐步邁向老化的這群人來說，最幸運的可能就是有本錢抗老，把年齡「凍結」住。

生技股大漲
投資契機倍增

美國專業生醫調查機構BCC Research 持續針對抗老化總體市場、保健品和醫美市場進行統計調查。該機構在2011年4月的報告中提到，由全球戰後嬰兒潮（約1945∼1965年間出生）帶動的抗老化市場規模，在2008年時已有1622億美元，預估到了2013年，將成長至2745億美元，相當於全球半導體產業的總營收，年複合成長率為11.1%。

其中，預防疾病、保健的部分將在2013年達到1192億美元的規模，而醫療美容（含整型、保養品）的部分則會達到1054億美元規模。

龐大的商機，加上抗老化和一般治病的醫療行為不同，致死率很低，所以現在一個很明顯的現象是：大量外科、耳鼻喉科、婦產科醫生出走，轉做醫美保健相關診療，雖導致醫療資源的大傾斜，但也再次說明了這是難抵的大趨勢。

生技醫療產業最興盛的地區仍在美國，凍齡風潮把美國生技股股價吹漲了好幾番。歐債風暴讓資金轉向湧進美國股市，其中生技類股漲幅比其他產業更明顯，那斯達克生技股指數破12年新高，今年美股陷入高檔盤整，但生技股平均漲幅仍然超過2成，表現強勢。

《生技投資聖經》作者、台灣工銀科技顧問公司協理羅敏菁認為，生技股除了高齡化需求加持，也在研發技術上累積出成果，兩者相乘效益加倍。她觀察目前商機最大的是「把病治好」，對應的是新藥開發；再來是延緩身體老化症狀，所以要吃保健食品和運動；然後是外觀美化，因此醫學美容盛行；最後要追求心靈不寂寞，使照護陪伴需求跟著崛起。

台灣已有10多家上市櫃和興櫃廠商投入新藥開發，目前公認的明日之星是興櫃的智擎（4162）， 專攻胰臟癌、胃癌、大腸直腸癌、肺癌與腦癌新藥，其中胰臟癌新藥進度最佳，獲得美國食品暨藥物管理局（FDA）認可，正在進行第2期臨床試驗。

不過，新藥類股的潛力早就受到市場關注，股價享有本夢比，智擎去年因為有權利金入帳， EPS 為4.01 元，但股價早已衝到120元以上。

反倒是保健食品、運動健身、醫療美容、照護陪伴，屬於「普羅大眾」都需要的商品，其相關公司的股價相對合理，又具備長線發展潛力。羅敏菁認為，像是保健食品龍頭葡萄王（1707），或是興櫃專做玻尿酸的科妍（1786），目前都在業界取得一席之地，股價也不貴。

羅敏菁分析，注射、侵入式的治療會比吃的有效，吃的又比塗抹在臉上的有效。她舉例，把玻尿酸、膠原蛋白注入體內會很有效果，但必須持續使用；把保健品吃進肚子裡，成分會先被胃酸破壞大半，而且會先經過肝跟腎，極少數才能到達其他器官；至於塗抹在皮膚上的保養品，因為皮膚是人體非常強大的屏障，除非公司有很厲害的「藥物傳輸」技術，才可能做出較易被皮膚吸收的保養品。所以在投資上，除了新藥開發之外，吃的保健品和用在侵入式治療的原料，可以多加注意。

雖然生技股是美國最多，但市場成長最大的區域是在亞洲，羅敏菁說：「亞洲人養生觀念盛行，而且對外表年輕格外重視。我在美國居住的時候，發現多數美國人能接受自己年齡應該呈現出來的樣子，但回到台灣，發現追求外表要比年齡年輕的人很多，也成為醫美和保健食品的最大支能。」

30年大趨勢
企業因應接招

投資人想賺「凍齡財」，有很多標的可以選擇，企業則要絞盡腦汁思考轉型或增加產品線。

工研院近年持續和廠商合作，希望挖掘高齡化社會下的產業新商機，也因此和許多50歲以上的中高齡民眾訪談。池煥德在多場訪談後，發現一些打破既有迷思的觀點，「中高年齡層很排斥『老人』這個名詞，認為在台灣社會風氣中，帶有負面貶抑的意味，也就是說，他們不覺得自己是老人，只是需要稍微不同的照顧。」

所以企業要因應高齡社會來臨，並不是改做「給老人用的東西」，而是要將原有產品進行調整。譬如和工研院合作的紫金堂，本身以坐月子餐為銷售主力，想要進一步提供高齡者送餐服務，其中的門檻不在於如何把食物烹調成「適合高齡者」，而是在於高齡者不像孕婦，不會想要每天吃特製餐點，而且高齡者對陌生人的疑心較重，要設法建立品牌形象，先取得信任及建立安全感。

市場商機很大，企業的挑戰也很多，但可以確信的是，未來30年，凍齡、抗老的議題只會更受注意，不會消失。

池煥德分析，全世界除了美國，因為持續開放年輕新移民加入，因此讓平均年齡常保年輕化，人口紅利不曾消失，但其餘國家一但出現人口老化，都是「不可逆」的現象。「少子化是一種集體意識，大家都想追求更享受和自由的生活，不可能會紛紛走上回頭路多生小孩，所以人口結構是不會變年輕的。」

在本期＜特別企畫＞中，我們將讓讀者更清楚了解各種凍齡產業的發展趨勢，並整理出投資標的，希望大家都能活到老、賺到飽。

Nu Skin台灣區總裁
姜惠琳 抗老是為了幸福到老

在2008年《Vogue》雜誌的報導中，知名影星布萊德彼特和妮可基嫚接受採訪時不約而同表示，自己使用Nu Skin 推出的SPA 機保養臉部，妮可基嫚甚至說，「沒有用就不敢上台演出」。兩岸三地的明星喜歡用微博發表心情，被稱為「不老型男」的陳曉東，在微博公開一個總共48格的大藥盒，滿滿裝著每天要吃的多種保健食品。

從這群最怕老的明星身上，可以看到抗老的需求不斷提升，久久進廠保養一次已經無法滿足需要，每天都要「內外一起抗老」，才有安全感。

2009年， Nu Skin 推出抗老保養品Age LOC 系列，很快變成銷售主力，帶動公司營收連續13季創新高。美國Nu Skin 的股價從金融海嘯時的8美元，一路漲至今年最高點60美元，足足漲了6.5倍！

抗老從防衛修復
演進到影響基因表現

成立已經30多年的Nu Skin，當初設定的品牌商標就是神話中常見的「青春噴泉」，抗老化是公司產品的核心宗旨。台灣區總裁姜惠琳為抗老化下了一個定義：「抗老不僅是為了美麗，而是讓人們活在最好的狀態下，最後有尊嚴地離開。」

在研發技術進步下，抗老的演進歷程，從過去的防衛、修復、提升機能，到現在已經邁入「影響基因表現」的新階段。Nu Skin 去年購併了有30年歷史的美國生命基因（LifeGen）公司，獲得大量的專利和技術，並和美國史丹佛大學簽下研發合作備忘錄，希望能持續找到基因中的青春之秘。

姜惠琳直率的說，別把目前的基因技術想的太神奇，「基因是天生的，不可能被改變。但是基因的表現可以被定義，也可以被影響。例如當身體裡膠原蛋白很充足時，基因表現的狀態是如何？當膠原蛋白變少，基因表現的狀態又是如何？我們可以做到的是，讓基因回復到最佳表現的狀態。」

她舉例說明，如果在手上塗抹化妝水，會發現皮膚真的會短暫變白，這就是基因表現受到了影響。所以，若深入探討研究，就能找出可以影響基因表現更大、效果更久、最適合人體吸收的成分，長期不間斷的使用，就能讓基因一直處在年輕時的表現狀態，這套基因科學的成果，使用者可以透過驗血來證實。

「侵入式的治療雖然有效，但風險也較高。現代人會希望只要做些微整型，搭配有效的產品來抗老就好，這是科技為人類帶來的幸福。」姜惠琳說，好的產品只要願意持續吃和用，就能取代侵入性的治療，她相信眾多沒有收代言費卻願意主動談到自己用什麼產品的明星，就是最好的證明。

大中華區熱愛抗老
保健品潛力高

今年6月， Nu Skin 在香港舉行大中華區年會，並同步開賣售價600多美元的Age LOC 新套裝組合，3小時內銷售額就達到1.2億美元。姜惠琳說，從這幾年公司的營收狀況可以發現，大中華區對抗老商品的需求最強，其次是東南亞區。

Nu Skin 大中華區的營收在2010年成長超過2成，2011年成長更超過3成，而且姜惠琳發現，大中華區消費者的平均收入比不上歐美，卻更願意花錢買抗老商品。尤其是在保健品方面，因為黑心食品充斥市場，消費者會慎選品牌，讓有品牌知名度的保健品銷售量每年急增。

因此保健品會是Nu Sikn 未來10年看好的趨勢，也會把基因技術用在保健品上。姜惠琳認為，在抗老商品越來越多的情況下，除了品牌知名度和效果外，未來將會走向客製化，針對不同體質和需求，配置不同處方。

有人天生娃娃臉，有人天生老起來等，有人養生卻還是短命，有人生活放縱卻長壽，姜惠琳笑說，「基因80% 是天生，20% 可以後天努力。但是別忘了，這20% 的努力可以帶來很多改變，讓自己過得更好，也不會成為家人的負擔，抗老化的意義，是很深遠的。」


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