負利率風暴 資金何處避風?

全球經濟動能不足,各國央行為了防通縮或救經濟,紛紛將利率降至極低、甚至是負利率水準,投資人若想突圍賺取更高的報酬,多元布局風險性資產會是最好的策略。
近來伴隨歐洲央行(ECB)擴大實施購債計畫,年初以來全球已有10餘國央行相繼加入寬鬆行列,包括印度、瑞士、加拿大、丹麥、土耳其及澳洲等,都陸續宣布降息。
其中,瑞士央行趕在ECB宣布購債計畫前,先放手讓瑞士法郎兌歐元升值上限脫鉤,以力抗熱錢流入,同時降息至-0.75%;丹麥央行也在短短3周內4度降息,將存款基準利率從-0.05%下調至-0.75%,力守克郎與歐元的固定匯率,是今年來動作最頻繁的國家。
分析這波降息潮,台新投信金融商品投資部副總經理林瑞瑤指出,各國央行打的算盤不一,有的國家沒有太大通膨壓力,利率水準也在高檔,現在降息不必擔心會傷害國內經濟,反而有機會刺激出一些通膨效應,進而讓國家的經濟動能再往前走,「這當中最具代表性的就是印度!」
有的央行則是因為國內經濟狀況不好,希望透過降息提振經濟,尤其是出口導向國家在油價大跌後,考量全球經濟不穩定,不希望本身貨幣太強勢,因此加入競貶行列,例如加拿大。「預期這種情況在油價跌勢止緩後,會暫時告歇。至於台灣的利率是跟著美國走,美國今年利率看升,所以台灣不太有機會降息。」林瑞瑤認為。
負利率趨勢蔓延
英美央行不敢喊升息
經濟疲弱與油價下跌所造成的通縮預期,是各國央行被迫採取量化寬鬆的原因,再從各國降息的幅度看來,不難嗅出負利率當道的趨勢,瑞銀投信投資暨產品策略部助理副總裁謝德威表示,ECB的動作明顯影響整個歐洲區的貨幣政策,目前包括歐元區、瑞士、丹麥都是負利率,「就連去年經濟表現佳的英國,現階段也不太有機會升息了,因為升息會讓英鎊獨強,對整體經濟不見得是好事。」
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