都叫「目標」基金 內容卻大不相同！
徹底認識4種目標類型基金
受到「好享退」專案熱潮的帶動，專門為存退休金推出的「目標日期型基金」與「目標風險型基金」也開始受到市場關注。這兩種基金商品對投資人來說相當陌生，再加上目前市場上基金名稱中有「目標」2字的基金共有4種，更讓人容易混淆。投資人可參考安聯投信海外首席許家豪、國泰投信投資型商品部主管粘逸尊、群益投信投資長李宏正三位專家的綜合說明，釐清4種產品的屬性。
一、目標日期基金：退休規劃的好工具
特色
1.以投資人退休時間當作目標日期，採用「生命週期資產配置（Glide path）」策略，讓投資組合的風險隨年齡增長而慢慢調降。粘逸尊以國泰2049目標日期組合基金為例指出，初期股票比例90%，隨著年齡增長，再定期調降股票比重，經過10年，股票比例可能降到80%或70%。若剩下10年要退休，股票比例再降到60%或65%，此概念很像投資人在30歲時買進一檔積極型的基金，40歲時把積極型轉換成穩健型，50歲時再換成保守型。
2.目標日期到期後，股票比重不會降到0，最少維持20%，主因是人類平均餘命變長，資產應在較低風險下繼續增長。
3.當目標日期到期時，投資人可以選擇一次領回或分次領，若不做任何選擇，以國泰3檔基金為例，會幫投資人預設未來15年，平均每月買回部分資產，類似領月退俸概念。
風險與限制
1.依據不同年齡，自動轉換股債比，但若股票轉債券當時是股市大跌，隔年股市又大幅反彈，就會錯失股市反彈的獲利機會。
2. 基金操作策略是考慮一個完整的生命週期，並非只考慮市場情況，但由過往經驗顯示，多數投資人面對市場變動與操作策略偏離過大時，會因為無法理解而中斷投資，要落實長期投資的理想，有其難度。
投資建議
對一般投資人而言，存退休金的兩個重要參數是「薪資」與「退休時間」，這兩個參數越確定（例如公務員），就越適合投資目標日期型基金，而分不清個人投資風險屬性的民眾也相對適合。
二、目標風險基金：適用於各種理財目標
特色
1.這類產品字面上的「風險」，即投資人熟知的積極、穩健、保守3種類型，投資人可依個人風險承受度來挑選，風險承受度高者買積極型，風險承受度低者買保守型。
2.透過資產配置，有效控制風險，但不把風險降到0，而是在一定的風險下，追求極大化報酬。因重視結果，投資操作的過程具較大彈性。
風險與限制
1.投資人若對個人的風險認知有誤，可能挑選到不適合的類型。
2.若因研判個人無法承受風險而挑選保守型，在年化報酬率約3%～4%下，30年後可能無法達成退休目標。
投資建議
1.依距離退休時間長短挑選風險屬性，時間短者，較適合買保守型
2.依理財目的選擇產品，例如目標是以10年時間存教育基金，可買穩健型。
3.依年齡做資產配置，例如50歲前，以保守型＋積極型做配置；50歲後，以保守型＋穩健型來配置。
4.當薪資收入與退休時間無法明確預期時，即適合以目標風險型基金來存退休金，並建議採取定期定額投入，因定期定額的長期平均成本會比該段時間的平均價格低，且若波動越大，低於平均價格的效果越明顯，長期投資的報酬率也更好。
三、目標到期債券基金：適合風險承受度較低者
特色
1.債券型基金的一種，基金經理人會買進一籃子債券，這些債券的到期日均在基金到期前，例如6年期的目標到期債券基金，會由經理人挑選符合一定信評條件、到期年限不超過6年，以及收益率符合預定目標的債券，來建構一個投資組合。
2.基金募集完成後不再接受申購，利用債券到期還本的特性，確保特定年限到期時，能符合預設的收益率目標。
風險
1.主管機關規定，目標到期債券基金在高收益債的投資比例，占整體投資組合不得超過40%，剩下的60%為投資等級債券。為了增加收益，多數投資在新興市場美元主權債、美元類主權債、美元公司債。因此，違約風險與流動性風險為主要風險，但若投資非美元計價級別，尚須承擔匯率風險。
2.若發生信用違約，或是提前贖回，可能無法達到原先的目標收益率，且本金將可能無法百分之百拿回。
投資建議
有特定投資理財期間、偏好債券、對波動風險忍受相對有限，並希望報酬率相對穩定的投資人，可考慮買進。
四、目標回報基金：適合追求特定報酬的人
特色
1.以設定的「報酬」或「波動度」為目標，並依此選擇投資工具，例如設定目標報酬為Libor＋3%或CPI＋3%等，就可能不投資新興市場股票，因為新興市場股票報酬與風險都太高。也因為重視目標，中間操作過程的彈性較大，金融商品較多元。
2.通常需要利用多空策略，即操作衍生性金融商品來達成預設目標。
風險
1.因需要利用槓桿操作，可能面臨較高風險。
2.不論目標是在特定風險下極大化報酬，又或是在特定報酬下極小化風險，投資期間越長，最後結果與目標之間的變異程度可能越大，即越不容易掌握。
3. 台灣法規規定，基金中的衍生性金融商品或避險操作比重最多只能占4成，拉高達成目標的困難度。
投資建議
較適合對於特定的目標或波動度有一定偏好者。
