3檔半導體ETF表現佳 台積電、聯發科曝利多

Fed維持維持利率區間，美債殖利率回落給予股市高檔支撐

過去一個月（10 / 17～11 / 17）台、美股呈先跌後漲，截至撰文當下，台股加權指數和美股三大指數於高檔盤整。主要受到聯準會（Fed）11 / 1 維持利率區間 5.25～5.5 % 不變，同時財政部下調第四季發債量，在升息暫停、減少債券供給的情況下，使得美國長天期公債殖利率有所回落，股市的下跌壓力也暫時趨緩，加上 11 / 14 美國公布的 10 月 CPI 優於預期，給予股市高檔支撐。

半導體反彈力道強勁，消費性電子庫存去化到尾聲

從過去一個月 ETF 漲幅 Top 5 可以看出，這波股市反彈是半導體產業表現最為突出，包括新光臺灣半導體 30（00904）、第一金工業 30（00728）、元大全球 5G（00876），分別上漲 6.05 %、5.62 %、5.47 %。其中 00728、00904 持股以台股為主，00876 則以美股為主，表示整體產業都有正向表現。

主要是半導體除了有總經面支撐外，產業內的利多消息也不斷， 10 月中開始有許多相關個股公布第三季財報，紛紛開出不錯的成績，公司們也表示消費性市場的庫存去化來到尾聲。

像是晶圓代工廠台積電（2330）、IC 設計廠聯發科（2454）和高通（QCOM）都觀察到電腦和手機庫存調整來到尾聲，部分客戶以急單回補庫存，為營收挹注短期動能；記憶體也有所表現，DRAM 和 NAND Flash 報價皆從谷底復甦，預期本次報價利多持續至 2024 年上半年，下半年要再評估終端需求是否持續。

雖然半導體情況正在轉好，但這樣的轉好對於股價的正面影響即將在近兩季來到尾聲，當發現多數投資人開始認為去庫存已結束，基本上也代表這次反彈的結束。此外，去庫存結束後需求要回溫，才能持續給予半導體產業動能，但目前以最大市場中國來看，尚未有明顯回溫。本波漲勢結束後，除非半導體產業有更進一步的催化劑，否則不宜進場。

下表為過去一個月ETF漲幅前五名

（圖：Shutterstock；本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）