美債7~10年期ETF搭配元大台灣50(0050)有利長期存退休金

因金融市場動盪與全球經濟成長展望偏空，美國公債再度成為資金避風港，專家預期8月份有機會創下逾4年來最強單月表現，再從截至8月14日的近一周資金流量來看，則呈現115億美元的資金淨流入，吸金量也創下史上第5大與近2個月的最大量。同時，EPFR Global的最新統計，美債基金資產規模已升至2.8兆美元，單周增加115億美元，今年迄今總共暴增2,000億美元。

隨著中美貿易戰、反送中、美國由升息轉為降息、喀什米爾自治區引爆的中印巴關係緊張、以及英國可能硬脫歐等一連串國際政經事件的衝擊，今年來金融市場大起大落，投資人被震的暈頭轉向，許多資金因此擁抱美國政府公債(簡稱美債)，因為它是全球最安全的投資標的。

因此美國公債相關ETF或基金亮眼，最高有20%的漲幅，平均漲幅則有近13%。美債ETF成為台股ETF中吸金族群，不只壽險等法人機構愛，一般投資人也紛紛搶進，甚至債券ETF相關業務，也成為業務員爭搶的業務項目。

就資產配置角度，美國公債與多數風險性資產呈負相關，非常適合當作避險的配置。建議投資人想從目前14檔原型美債ETF中，挑選適合自己，來做資產配置，要注意以下幾點

第1、原型的美債ETF是以所追蹤的美債指數成分股作為投資標的，績效則以越貼近所追蹤的指數越好。

第2、美債到期的時間長短與投資人想要持有期間的長短無關，反而是與投資人的風險屬性有關。所謂的1∼3年、7∼10年及20年期以上，是指債券剩餘的到期年限。例如美債1∼3年ETF是指以1∼3年內將到期的美國政府公債為投資標的，其他年期ETF以此類推。

第3、投資人應注意的不是年期多長， 而是債券的存續期間（Duration）。存續期間是債券ETF商品介紹資料一定會有的資訊，衡量的是債券價格對市場利率變化影響的敏感度。存續期間越長的美債ETF，價格波動性越高，但報酬通常也越。

通常存續期間越長，代表該債券價格對利率變動比較敏感，只要市場利率稍有變化，就會造成債券價格波動。以元大美債20、元大美債7∼10的存續期間18.47年、7.54年為例，市場利率上升1%，元大美債20價格下跌18.47%，比元大美債7∼10下跌7.54%要高出很多。

專家建議：

1、越年輕或投資性格越積極的投資人可以選擇20年期以上的美債ETF， 穩健投資人以7∼10年期為主，保守投資人則以1∼3年期為首選。
2、從資產配置角度考量，部落客李柏鋒認為，美債7∼10年期是市場主流，投資人直接以美債7∼10年期ETF搭配元大台灣50（0050）為核心投資組合，操作簡單，卻有利於存長期退休金。

3、以波動度為考量，美債20年期ETF的波動度接近股票，而美債7∼10年期ETF的波動度與高收益債券基金或新興市場債券基金相當，因股票、高收益債、新興市場債與政府公債都是負相關，建議2種資產配置作法，分別是美債20年期ETF搭配股票（或股票ETF）、美債7∼10年期ETF搭配高收益債券基金或新興市場債券基金。預期這2個資產配置都能達到控管下檔風險的效益，美債ETF可發揮保險功能。

美債ETF/基金績效一覽表

資料來源：Lipper，統計至2019.8.9，台幣計價。