2015年台股 將隨美股創新高?

證券分析師蔡森表示,美股基本面較強,聯準會(Fed)結束QE 及明年升息的預期更帶動資金回流,領先創新高不讓人太意外;高基期的台股則面臨國際資金回流美國、中港股市吸金的雙重壓力,除非日成交量放大至千億元、外資擴大買超,否則不易打破9月以來「盤整或下跌」的格局。
蔡森指出,10月16日台股波段低點8501點已接近本波跌幅滿足點8450,反彈過後只要能力守10月29日跳空上漲長紅棒低點8821,短多在9合1選舉後仍有發揮空間,但9122點以上就面臨較大壓力,一般需要1季到半年的量縮整理才能有效化解。
康和證券研究部副總陳志豪指出,10月上旬股災源頭是歐洲,連德國經濟表現都讓人失望,歐盟又不像美日能及時擴大QE 等寬鬆措施,外資基於避險擴大賣超台股。因此,台股反彈過後是否會再跌破10月低點8501,關鍵在歐洲。「未來幾個月是重要觀察期,歐洲經濟若不再惡化,10月股災算是有驚無險!」陳志豪強調。
德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽也認為,在歐洲經濟、美國升息明朗化之前,台股將維持區間震盪整理,8501波段低點應有守,因Fed 宣布結束QE 後,日本央行隨即宣布擴大QE,歐洲央行也準備跟進,國際資金仍寬鬆,只是資金回流美國的趨勢暫時壓抑台股。
由於美國與歐日經濟強弱分明、貨幣政策落差擴大,鍾兆陽預期明年股市的震盪幅度比今年還要大,投資人務必要有風險意識,尤其要提防歐洲問題拖累全球。
以往股市一個多頭大循環長達5至8年,從2008年11月落底起算,台股多頭已走了6年,歐美主要股市也大致如此。
根據以往經驗,Fed 開始升息前後的幾個月內,美股、台股通常區間盤整,之後隨著景氣回升、企業獲利改善而上漲,預期這次也不例外。但這次Fed 在升息前先結束QE(以往無QE),資金回流美國趨勢成形,漲跌與外資動向高度相關的台股近期開始反映升息初期的資金緊縮效應。
資深台股達人暨《逮到底部.大膽進場》作者郭泰指出,依波浪理論與費氏的時間理論,台股已走完多頭行情的前面5波,7月9593點做頭後走空修正。根據經驗法則,台股空頭會走8或13個月,底部可能落在從7月往下算的第8或第13個月,也就是明年3月或8月。從2008年11月到今年7月,台股多頭走了69個月,因此明年8月落底機率較大。
台股企業獲利成長明年趨緩,富人稅與股息可扣抵稅率減半新制明年上路,7、8月除息旺季前將面臨較大棄息壓力,升息的不確定因素也會壓抑股市,而市場預期Fed 最快明年7月開始升息,且歐洲明年下半年景氣可望優於上半年(主要為基期因素),配合2016年美台總統大選前政策做多,台股明年3月至8月間築底過後重啟中多行情、近萬點是合理的期待。
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